Erstes Halbjahr 2026: CORUM treibt seine Akquisitionen voran
Der Markt für Gewerbeimmobilienfonds nach französischem Recht (SCPIs) befindet sich derzeit in einer Phase der Neuordnung: Während einige Fondsmanager zulegen, verlieren andere an Boden. Anleger agieren dabei zunehmend selektiv. Vor diesem Hintergrund hat CORUM im ersten Halbjahr 2026 ein hohes Tempo beibehalten: 16 Gewerbeimmobilien wurden für insgesamt 400 Millionen Euro erworben. Gleichzeitig bewegen sich die potenziellen Ausschüttungsquoten weiterhin auf einem hohen Niveau (nicht garantiert, da die Wertentwicklung in der Vergangenheit kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung ist). Eine Bilanz, die jedoch mit der bei jeder langfristigen Immobilieninvestition gebotenen Vorsicht zu betrachten ist.
400 Millionen Euro in sechs Monaten investiert
Seit dem 1. Januar 2026 hat CORUM 16 Immobilien für insgesamt 400 Millionen Euro erworben. Davon entfallen 11 Objekte mit einem Volumen von 279 Millionen Euro auf die in Österreich zum Vertrieb zugelassenen Fonds CORUM Origin und CORUM XL, deren Portfolios nun 266 Gewerbeimmobilien umfassen. Über die gesamte Produktpalette hinweg beläuft sich der Immobilienbestand inzwischen auf 327 Objekte, verteilt auf mehrere europäische Länder und darüber hinaus. Die Akquisitionen erfolgten zu einer durchschnittlichen Ankaufsrendite von 8,26 % (1).
Solide (nicht garantierte) Ausschüttungsquoten über das gesamte Portfolio hinweg
Im ersten Halbjahr 2026 wiesen die zwei in Österreich erhältlichen SCPIs des CORUM-Portfolios folgende Ausschüttungsquoten (2) auf:
CORUM Origin: 9,23 %
CORUM XL: 7,26 %
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung zu; die in Form von Dividenden ausgeschütteten Erträge können je nach Marktbedingungen, der Vermietungsquote der Immobilien oder Wechselkursschwankungen bei den in Fremdwährungen investierten SCPI (CORUM XL) sowohl steigen als auch sinken.
Diese Werte sind das direkte Ergebnis der Akquisitionspolitik von CORUM: Investitionen zu attraktiven Renditen in Immobilien in guter Lage, die an als solide eingestufte Mieter vermietet sind, um Erträge an die Gesellschafter ausschütten zu können, ohne dass dies eine Garantie darstellt.
CORUM Origin, die traditionsreichste SCPI der Produktpalette
CORUM Origin wurde 2012 aufgelegt und ist die älteste SCPI der Produktpalette. Seine Strategie basiert auf einer breiten sektoralen und geografischen Diversifizierung, wobei die Investitionen auf 13 Länder der Eurozone verteilt sind. Das erste Halbjahr 2026 bestätigt seine Beständigkeit. CORUM Origin gehört im Übrigen zu jenen SCPIs, die im Berichtszeitraum deutliche Mittelzuflüsse verzeichnen konnten (Quelle: ASPIM/IEIF, 15.05.2026, Daten zum 31.03.2026 (3)).
Das Mittelzuflussvolumen einer SCPI lässt weder Rückschlüsse auf ihre zukünftige Wertentwicklung noch auf den Wert der Anteile zu.
CORUM XL: Die Stärke der internationalen Diversifizierung
CORUM XL treibt die Diversifizierungslogik noch weiter voran, indem er auch außerhalb der Eurozone investiert und dabei Währungen wie das britische Pfund, den kanadischen Dollar oder die norwegische Krone einbezieht. Diese Strategie birgt ein nicht zu vernachlässigendes Währungsrisiko, das sich sowohl positiv als auch negativ auf die ausgeschütteten Erträge und den Wert der Anteile auswirken kann.
Was uns das Marktumfeld lehrt
Das erste Halbjahr 2026 war geprägt von einem Zinsumfeld, das sich im Vergleich zur geldpolitischen Straffung der Jahre 2022 bis 2023 allmählich entspannte. Dieses Umfeld kann sich für SCPIs auf zwei gegensätzliche Weisen auswirken:
Einerseits trägt es dazu bei, die Immobilienbewertungen zu stützen, was sich positiv auf den Wert der Anteile auswirken kann.
Andererseits drückt es die Anfangsrenditen der am Markt verfügbaren Objekte, was die Auswahl geeigneter Anlagechancen erschwert.
So spiegelt die im Halbjahr beobachtete durchschnittliche Rendite beim Erwerb von 8,26 % die Umsetzung einer Strategie wider, die darauf abzielt, Märkte und Segmente zu identifizieren, in denen der tatsächliche Wert noch nicht durch den Preisanstieg aufgezehrt wurde – ohne jedoch eine Garantie dafür zu bieten, dass dieses Niveau in Zukunft beibehalten werden kann. Basis der Strategie von CORUM ist die Diversifizierung, wodurch die Abhängigkeit von Entwicklungen eines einzelnen Landes, eines einzelnen Sektors oder einer einzelnen Währung vermieden wird.
Die Unsicherheiten, die im zweiten Halbjahr 2026 auf den Immobilienmärkten herrschen – seien sie geopolitischer, monetärer oder mietbezogener Natur –, machen deutlich, dass weiterhin Vorsicht geboten ist. Eine Investition in SCPIs bleibt ein langfristiges Engagement, dessen empfohlene Haltedauer mindestens acht Jahre beträgt, wobei das Risiko eines Kapitalverlusts niemals ausgeschlossen werden darf.
(1) Die bisherigen Investitionen lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung zu. Die Rendite zum Zeitpunkt des Erwerbs ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Rendite zum Zeitpunkt des Erwerbs entspricht der Jahresmiete im Verhältnis zum Kaufpreis der Immobilie einschließlich aller Kosten (einschließlich Eintragungsgebühren und Vermittlungsgebühren).
(2) Rendite: Ausschüttungsquote, definiert als die Bruttodividende vor französischen und ausländischen Steuern (vom Fonds im Namen des Investors gezahlt), die für das Jahr N ausgeschüttet wird (einschließlich außerordentlicher Dividenden und des Anteils an ausgeschütteten Kapitalgewinnen), geteilt durch den Zeichnungspreis des Anteils am 1. Januar des Jahres N.
Jährliche Gesamtrendite: definiert als die ausgeschüttete Rendite, berechnet auf der Grundlage der Differenz zwischen dem Zeichnungspreis am 1. Januar des Jahres n+1 und dem Zeichnungspreis am 1. Januar des Jahres n, geteilt durch den Zeichnungspreis am 1. Januar des Jahres N.
Interner Zinsfuß (IRR): misst die Rendite der Investition in einem bestimmten Zeitraum. Dabei werden die ausgeschüttete Dividende, die Wertentwicklung der Aktie im betreffenden Zeitraum und die vom Anleger getragenen Zeichnungs- und Verwaltungskosten berücksichtigt. Auch die Tatsache, dass sich der Wert des Geldes im Laufe der Zeit verändert, wird berücksichtigt: So ist 1 € heute mehr wert als 1 € in einem Jahr, da dieser Euro sofort wieder angelegt werden kann, um ihn zu verzinsen.