CORUM Origin und CORUM XL: Stark im MeilleureSCPI.com-Ranking 2020–2025
Lange Zeit basierten die Rankings der SCPI auf einem einzigen Kriterium: der Ausschüttungsquote. Dieses Kriterium ist einfach zu verstehen und auf den ersten Blick nützlich, doch oft unzureichend, um die tatsächliche Qualität einer Verwaltung über mehrere Jahre hinweg zu beurteilen.
MeilleureSCPI.com, eine unabhängige Online-Plattform und Beratungsgesellschaft, hat soeben ein Ranking veröffentlicht, das auf der jährlichen Gesamtperformance (PGA) für den Zeitraum 2020–2025 basiert – also fünf Geschäftsjahre, in denen verschiedene Strategien auf die Probe gestellt wurden: von der CORONA-Pandemie mit ihren gesundheitlichen Turbulenzen im Jahr 2020 bis zum Zinsanstieg zwischen 2022 und 2024.
In diesem Ranking sind gleich drei CORUM-Fonds unter den Top Ten vertreten – ein Ergebnis, das die Stärke der Gruppe als Ganzes unterstreicht. Für Anleger in Österreich stehen dabei CORUM Origin (4. Platz, 8,57 % Gesamtjahresperformance für den Zeitraum 2020-2025) und CORUM XL (9. Platz, 7,41 % Gesamtjahresperformance für den Zeitraum 2020-2025) im Fokus. Es sei jedoch daran erinnert, dass die Wertentwicklung in der Vergangenheit kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung ist. Im Folgenden beleuchten wir die Ergebnisse von CORUM Origin genauer.
Ein aussagekräftigerer Maßstab als die Ausschüttungsquote allein.
Die Ausschüttungsquote ist und bleibt ein nützlicher Anhaltspunkt. Sie erzählt jedoch nur einen Teil der Geschichte. Wenn der Zeichnungspreis eines SCPI-Anteils nämlich sinkt, kann die Ausschüttungsquote auf einem scheinbar hohen Niveau bleiben oder sogar automatisch steigen, während der Anleger gleichzeitig einen Wertverlust seines Kapitals hinnehmen muss.
Die jährliche Gesamtperformance (PGA) bringt diese beiden Dimensionen in Einklang, indem sie die ausgeschütteten Erträge und die Veränderung des Anteilspreises addiert.
Seit 2025 schreibt die ASPIM (französischer Verband der Immobilieninvestmentgesellschaften) vor, dass jede Mitteilung einer SCPI über ihre Ausschüttungsquote zwingend mit der entsprechenden PGA einhergehen muss. Ein starkes Signal: Die Branche erkennt selbst an, dass die Rendite allein nicht ausreicht, um die tatsächliche Performance einer Immobilienanlage widerzuspiegeln.
Die Messung der PGA über fünf aufeinanderfolgende Jahre, wie sie in diesem Ranking von MeilleureSCPI.com erfolgt, geht noch einen Schritt weiter. So lässt sich beobachten, wie sich eine SCPI unter sehr unterschiedlichen Rahmenbedingungen verhält: die Turbulenzen auf den Mietmärkten im Jahr 2020, die Erholung im Jahr 2021, der drastische Zinsanstieg ab 2022 und schließlich die darauf folgende Phase der Neubewertung für einen Teil des Marktes … SCPI, die nur in einem einzigen Jahr glänzten, könnten ins Hintertreffen geraten.
CORUM Origin auf dem Prüfstand der Zeit
Seit seiner Gründung im Jahr 2012 ist CORUM Origin der Referenz-SCPI der Gruppe und tritt nun in sein vierzehntes Geschäftsjahr mit einem starken Leistungsausweis ein.
Mit einer durchschnittlichen jährlichen Gesamtjahresrendite von 8,57 % für die Jahre 2020 bis 2025 behauptet sich CORUM Origin in einem Markt, der erhebliche Turbulenzen durchlebt hat. Diese Performances der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf künftige Wertentwicklungen zu. Die Anlage in SCPIs ist mit Risiken verbunden, insbesondere dem Verlust des eingesetzten Kapitals. Dennoch spiegelt dieses Ergebnis die konsequent umgesetzte Strategie wider.
Die Strategie von CORUM Origin basiert auf einer breiten geografischen Diversifikation innerhalb Europas mit Immobilien aus den Bereichen Büro, Einzelhandel, Logistik und Gesundheit, die auf über zehn Länder verteilt sind. Diese sektorale und geografische Streuung verringert die Abhängigkeit von einem einzigen Marktzyklus.
Zur guten Platzierung im Ranking trägt auch die Stabilität des Anteilpreises bei. Im Gegensatz zu einem Teil des Marktes, der seit 2022 zum Teil erhebliche Anpassungen erfahren hat, hat CORUM Origin in diesem Zeitraum keine Wertminderung verzeichnet.
Was dieses Ranking aussagt – und was nicht
Auch wenn es sich nur um eine Momentaufnahme handelt und sich die europäischen Immobilienmärkte weiterentwickeln, hat das PGA-Ranking 2020–2025 dennoch den Anspruch, über die Leistung eines einzelnen guten Jahres hinauszugehen.
Fakt ist: Ein SCPI, das in einem einzigen Geschäftsjahr eine hohe PGA aufweist, könnte diese dank einer außergewöhnlichen Wertsteigerung seiner Anteile erreicht haben, die sich nur schwer wiederholen lässt. Über einen Zeitraum von fünf Jahren schwächen sich konjunkturelle Effekte ab und die Merkmale der Managementstrategie treten deutlicher hervor. Aus diesem Grund ist ein Vergleich der SCPI über längere Zeiträume in der Regel aufschlussreicher als die Betrachtung eines einzelnen Geschäftsjahres.
Für Anleger, die SCPI über einen längeren Zeitraum vergleichen möchten, stellt diese Art der mehrjährigen Auswertung ein zusätzliches Instrument dar. Es sollte jedoch mit anderen Indikatoren wie der finanziellen Auslastung, der Diversifizierung des Vermögens, den Verschuldungsbedingungen oder der Ausschüttungspolitik der Verwaltungsgesellschaft abgeglichen werden.
Die jährliche Gesamtperformance über fünf Jahre ist ein aussagekräftigerer Maßstab als die reine Jahresrendite. Die Tatsache, dass sich CORUM Origin in diesem Ranking unter unterschiedlichen Marktbedingungen hervorhebt, ist ein nützlicher Anhaltspunkt für Anleger, die die Beständigkeit einer Verwaltungsgesellschaft über einen längeren Zeitraum beurteilen möchten. Dies ist jedoch keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung und jede Anlage in einen SCPI birgt Risiken. Im Rahmen einer langfristigen Anlagestrategie sollte diese Art der Betrachtung über mehrere Zyklen hinweg jedoch durchaus berücksichtigt werden.
1 Quelle: https://meilleurescpicom.eekl.it/v/15966bcb90_2ecfc0e56051268c93cfed5f34ea19c7efbddbf9
Der interne Zinsfuß (IRR) misst die Rentabilität der Anlage über einen bestimmten Zeitraum. Er berücksichtigt die ausgeschütteten Dividenden, die Wertentwicklung des Anteils über den Zeitraum sowie die vom Anleger getragenen Zeichnungs- und Verwaltungskosten. Er berücksichtigt auch die Tatsache, dass sich der Wert des Geldes im Laufe der Zeit verändert: Tatsächlich ist 1 Ꞓ heute mehr wert als 1 Ꞓ in einem Jahr, da man diesen Euro sofort wieder anlegen und gewinnbringend einsetzen kann.
Rendite: Ausschüttungsquote, definiert als Bruttodividende vor französischen und ausländischen Abgaben (die von der SCPI für Rechnung des Gesellschafters gezahlt werden), die für das Jahr gezahlt wird (einschließlich außerordentlicher Abschlagszahlungen und Anteile an ausgeschütteten Kapitalgewinnen, 0,57 % für CORUM Origin im Jahr 2025) geteilt durch den Zeichnungspreis der Anteile am 1. Januar des Jahres N.
Jährliche Gesamtrendite: definiert als die gezahlte Rendite, erhöht oder verringert um die Differenz zwischen dem Bezugspreis am 1. Januar des Jahres n+1 und dem Bezugspreis am 1. Januar des Jahres n, dividiert durch den Bezugspreis der Aktie am 1. Januar des Jahres N.
Die Bewertungsmethoden sind beim Veranstalter erhältlich. Die Erwähnung eines Rankings, einer Auszeichnung oder einer Bewertung lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Wertentwicklungen zu.